之前曾預感金融海嘯和達康泡沫、備受股神巴菲特尊崇的代價投資巨匠霍華馬克斯(Hoard百家樂 數據 Marks，見圖)警告，美國科技股領頭羊──「尖牙股」(FANG，指Facebook、Amazon、Netflix與Google母公司Alphabet)不停飆高，ETF投資人又把更多資本重押這些股票，一旦趨勢迴轉，尖牙股和ETF投資人，受到的侵害將最繁重。
路透社、MarketWatch、CNBC等外電新聞，馬克斯17日在Institutional Investor、CNBC共同舉行的「Delivering Alpha」會上指出，尖牙股確實是極棒的企業，但ETF的顯露，卻使資本會合流入這些股票，而一般漲勢最浮誇的股票、為投資人帶來的苦惱也最多。
不但如此，市場上有多檔ETF都是採用同樣的「動量買賣手段」(Momentum Strategy百家樂 賭場優勢，即預先對股票收益和買賣量設定準則，當前提知足時，就買進或拋售股票)。這導致大批ETF都會合投資雷同的股票，馬克斯問，一旦動能冷卻，還有誰會想買股票？話雖如此，他說，美國牛市雖已進入下半場，但去(2024)年12月通過的稅改計劃，卻使企業盈餘加快發展、進而壓抑本益比。因此，他的公司還在繼續投資當中，但已開端謹嚴行事，同時並用心於信評品級為「B」的高收益債市場。
在被問到當前最大的危害何必時，馬克斯則說，利率連續上揚、將帶來很多疑問，這不只會讓企業、執政機構難以償債，還會使固定收益商品成為股票的競爭者。
另有，馬克斯目前看好遭到世人唾棄的新興市場。他直指，在投資界裡，真正能賺大錢的百家樂破解下載手段，並不是把資本投入已經大漲很多的標的、並期望這些財產繼續走揚，而是押寶已經大幅下滑、遭世人唾棄者，而後期望這些標的反彈。
針對人們瘋炒的比特幣，馬克斯則說，這基本不是用來投資的商品，歷久來看，比特幣將毫無代價。他直指，買入比特幣的人，是由於他們相信別人會以更高的價錢買走，不是由於他百家樂下注規則們看到了內在代價，而這徹底可以用「最大笨蛋理論」(Greater Fool Theory，又稱博傻理論)來辯白。
馬克斯是橡樹資金(Oaktree Capital)的共同創立人，在華爾街極具分量。他撰寫的投資備忘錄是市場經典，連股神巴菲特也讚許。
