比年來廢物債券(即高收益債)倒債率低,讓投資人忘了危害,砸錢搶進。信評機構穆迪警告,廢物債發債公司體質惡化,一旦經濟陷入低潮,將顯露大肆倒債潮。
CNBC、巴倫911 百家樂(Barronˋs)新聞,低利率環境和投資人講求收益的需要,促使廢物債發債量爆衝,經濟惡化時將發作疑問。穆迪資深債信主管Mariarosa Verde匯報稱,經濟發展連續低迷、利率歷久處於低檔,讓非金融業公司的債信品質顯露激烈變動;高度槓桿的企百家補牌規則業打破新高,下次經濟接受包袱時,會爆發相當大肆的倒債潮。
此刻廢物債企業違約率僅有3%,不過此種有利環境不會永遠連續。20年以來,環球非金融業公司發布的廢物債飆升58%,創下空前新高。這些債券中,有40%的評等為「B1」或更低,為「高度投機」的債券,也即是廢物債中的廢物。換算成數字,目前廢物債總值37兆美元,當中2兆美元是廢物債中百家樂分析師的廢物。
匯報表明,投資人對更高收益的強烈需要,讓最懦弱的發債者也能替到期債務再融資,躲過違約;良性環境讓很多體質極為孱弱的發債公司,得以茍延殘喘,倘若場合轉壞,這些業者可能難逃倒債下場。
嘉實XQ環球贏家體制報價顯示,追蹤廢物債的百家樂 看路法「iShares iBoxx高收益公司債券ET百家樂現金版出金F」(代號HYG),25日下跌016%收在8556美元。本年至今走跌195%,體現不及標普500指數的上揚178%。