美國10年公債殖利率再次突破3%,因為殖利率和公債價錢呈反向走勢,不少人掛心債券代價將受腐蝕,無知可否續抱。專家表明,利率走高,短期內債券價錢會百家樂投注系統受挫,不過假如持有時間拉長,酬勞百家樂龍七就會跟上,歷久投資人應當「跪求」(begging for)利率走升。
Orcam Financial Group創立人Cullen Roche在財經部落格Pragmati百家樂莊閒機率c Capitalism發文表明(見此),已往12個月來,美國10年期公債殖利率從22%升至3%以上;短債漲幅更猛,3個月期公債殖利率從%升至19%。殖利率全線攀升,照理說債券投資人應當虧本慘重,不過已往12個月來,整體債券只虧086%,跌幅相當溫順。
詞章稱,殖利率上揚,短期內債券價錢會下挫,不過時間拉長之後,酬勞會隨之提高,來由是債券總酬勞為債券價錢加上配息,配息可以抵銷本金吃虧;另有持有債券漸漸到期後,會再投資於利率不停揚升的新債,也能拉高酬勞。
舉例而言,假如一年前買進綜合債券指數,利率為225%,平均有效存續時期(average effective duration)為59年。當前利率走升,導致本金減損311%,總酬勞為負086%。不過假如持有過份5年,屆時債券到期,價錢百家樂概率分析回復面額,短期的本金虧本將可回收,持有時期並可贏得票息收入。
Roche指出,歷久而慢慢的升息對債券酬勞打擊不大;短期內激烈升息,配息跟不上,才會讓本金顯露無法補救的吃虧,目前升息速度相對和緩。回溯古史,1940~1980年之間,美國經驗了歷久慢慢的升息,從25%升至15%,這段時期債券投資人非但沒有吃虧,10年定期(constant maturity)的債券基金每年平均酬勞為25%。