聯邦公然市場委員會(FOMC)不測預估,今(2024)年將升四次息、比原本預期多了一次。但是,聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Poell、見圖)強調,若升息速渡過快,只會提升經濟衰退的機率,且提振通膨這一仗尚未打贏。這意味著,Fed的升息步伐固然略為變快,但並未大幅偏離緩升政策。另有,Fed在專業上的調換,也暗示縮表規模將不如預期。
CNBC、MarketWatch、路透社等外電新聞,鮑爾13日在會後記者會上說,一度冬眠的通膨漸漸甦醒,央行對此並無難受,並強調央行將避免做犯錯誤決策,以防財產代價反常膨脹、或導致經濟陷入衰退。
另有,鮑爾並說,從來歲1月起,FOMC每一場錢幣政策會議,都將在會後召開記者會。話雖如此,他強調,就算記者會的召開次數比以往多出一倍,不典型前程升息的時間或速度會因而變更,這只是為了強化溝通功效。
鮑爾直指,若升息的速度太快,只會提升經濟衰退的機率,Fed也還不想對提振通膨這個工作宣告成功。他說,經濟頗為穩健,Fed會繼續緩步讓錢幣政策回歸正軌,但並不但願把速度調得過快或過慢。
事實上,Fed官員對是否加速升息腳步,觀點仍相當分歧。FOMC最新釋出的「利率預期點狀圖」(dot plot,是根據每一位FOMC成員春聯邦基金利率的預計所刻畫的點狀圖)顯示,15名Fed官員中,有8名預計今(2024)年共需升4次息,人數只比3月會議多出一人,顯示Fed並未大幅偏離緩步升息的政策。Fed對本年底的聯邦基金利率預估中值則來臨24%,略高於3月的21%。
Fed也對炒魷魚率固然下探近20年低、薪資增長卻反常慢慢以及專業性工人短缺的場合感覺驚訝。鮑爾說,這樣的局勢確實讓人有點摸不著頭緒,但他不以為來由成謎。
美元指數13日盤中回聲跳高,但尾盤仍因市場重點遷移至歐洲百家樂莊閒投注策略央行(ECB)錢幣政策而走軟。 MarketWatch報價顯示,追蹤美元兌6種重要錢幣一籃子匯價的ICE美元指數(US Dollar Index,簡稱DXY)16日尾盤下挫029%至9355點;盤中最多一度上揚至9403點。
FOMC 13日公佈將聯邦基金利率調升一碼至175-200%,歷久以來允諾的「會在一段時間內連續刺激經濟」這段文字,也從會後宣示中刪除。另有,FOMC並刪去了「利率會連續低於歷久預估利率」這段話,市場將之解讀為鷹派訊號。
但是,FOMC 13日也進行了專業性的改正,僅將逾額入款預備金利率(IOER)上修20個基點至195%,而非以往定例的25個基點。Fed辯白,這么做有其必須性,IOER低於聯邦基金利率(介於175-200%之間),才幹確保聯邦基金市場買賣的利率,能保持在央行百家樂 youtube但願的範疇之內。市場以為,這意味著Fed壓縮財淘金 百家樂產欠債表的水平,恐怕無法像Fed原先預期的那么多。
商務銀行及入款性金融機構在央行入款帳戶中,存入的預備金一般城市過份法定預備金,過份的部門就被稱為逾額預備金。IOER即是Fed付款給逾額預備金的利率。通常而言,IOER是聯邦基金利率的上限,隔夜逆回購方案(RRP)則被當成下限。
Fed已往都是透過增減聯邦基金市場流動性的方式,來管理聯邦基金利率。若Fed想升息,就會將手上公債拋售給商務銀行,拿走商務銀行存在央行的存儲金,反之亦然。但是,Fed推出QE救世,卻必要大批買入公百家樂 對子債、把流動性挹注到銀行與金融市場,這迫使Fed改用IOER、RRP來管理聯邦基金利率。
聯邦基金利率近期漸漸朝Fed目的區間的上緣接近,跟最上方目的的間隔,已從先前的10個基點壓縮到5個基點,這讓不少央百家樂單跳行官員感覺憂心。瑞士財產控制機構Gam首席經濟學家直指,聯邦基金利率臨近目的區間上緣,Fed對此並不樂見,央行並不但願市場將之解讀為場合已失控。
自上年起,Fed開端減少將到期債券再投入市場的規模,藉此進行縮表。截至6月6日為止,Fed已將財產欠債表規模從原先的45兆美元壓縮至432兆美元。
但是,解析人士直指,聯邦基金市場利率緩步上揚,可能意味著市場中流動的「多餘存儲金」,恐怕沒有先前假想的那么多。這有部門可能是受到美國財務部今(2024)年壯舉發債、美國企業從海外匯回現金(此中原先有很多是貸給銀行),導致銀行同業拆款利率、短期公債殖利率跳高的陰礙。這也典型,Fed縮表的水平,恐將低於原先預期。